Opções De Estoque Sintético

O que sintético significa Sintético é o termo dado a instrumentos financeiros que são criados artificialmente simulando outros instrumentos com diferentes padrões de fluxo de caixa. Por exemplo, você pode criar um estoque sintético comprando uma opção de compra e simultaneamente vendendo uma opção de venda no mesmo estoque. O estoque sintético teria os mesmos fluxos de caixa que a garantia subjacente. BREAKING Down Os produtos sintéticos sintéticos são estruturados de acordo com as necessidades de fluxo de caixa do investidor. Eles são criados sob a forma de um contrato e, portanto, dão o nome sintético. Fluxos de caixa sintéticos Existem dois principais tipos de investimentos em títulos genéricos: aqueles que pagam renda e aqueles que pagam na apreciação do preço. Um estoque que paga um dividendo regular e crescente fornece ao investidor um fluxo de dinheiro. Um vínculo que paga pagamentos de juros regulares também fornece um investidor com um fluxo de caixa. Ambos os produtos são utilizados para estruturar produtos sintéticos. Um exemplo é uma segurança que paga um pagamento de juros regular e também permite que os investidores participem do crescimento do mercado. Eles geralmente são compostos por um produto de renda ou renda fixa para proteger o principal e um componente de equidade para atingir o alfa. Os produtos utilizados para produtos sintéticos podem ser ativos ou derivados, mas os próprios produtos sintéticos são intrinsecamente derivados. Ou seja, os fluxos de caixa que produzem são derivados de outros ativos. Existe mesmo uma classe de ativos conhecida como derivados sintéticos. Estes são títulos que são gerados de forma reversa para acompanhar os fluxos de caixa de uma única garantia. Uma posição longa sintética se move com o estoque e é estruturada com uma longa chamada e uma curta colocação. Um estoque curto sintético cresce quando o estoque subjacente se move para baixo e geralmente consiste em uma longa colocação e uma chamada curta. Outro exemplo é um vínculo conversível. O que é ideal para empresas que desejam emitir dívidas que podem ser convertidas em capital próprio em troca de um retorno maior. O objetivo do emissor é impulsionar a demanda por uma obrigação sem aumentar a taxa de juros ou o valor que deve pagar pela dívida. Podem ser adicionadas características diferentes à ligação convertível. Algumas obrigações convertíveis oferecem proteção principal. Outras obrigações convertíveis oferecem aumento de renda em troca de um menor fator de conversão. Esses recursos atuam como incentivos para os obrigacionistas. Outros exemplos incluem a escrita de chamadas cobertas. Carteiras de títulos de alto rendimento, fundos de hedge funds e outras estruturas derivadas. Opções sintéticas Fornecem vantagens reais As opções são apresentadas como uma das formas mais comuns de lucrar com os balanços no mercado. Se você está interessado em negociar futuros. Moedas ou quer comprar ações de uma empresa, as opções são consideradas uma maneira de baixo custo para fazer um investimento sem comprometer-se completamente. Embora as opções tenham a capacidade de limitar o investimento total de um comerciante, as opções também podem abrir os comerciantes até o risco de volatilidade e aumentar os custos de oportunidade. Como essas limitações sérias afetam as opções que investem, uma opção sintética pode ser a melhor escolha ao fazer negócios exploratórios ou estabelecer posições comerciais. VER: Reduzir riscos com opções Pensamentos sobre opções Não há dúvida de que as opções têm a capacidade de limitar o risco de investimento. Se uma opção custa 500, então o máximo que pode ser perdido é 500. Um princípio determinante de uma opção é a capacidade de proporcionar oportunidades ilimitadas de lucro, com risco limitado. Esta rede de segurança vem com um custo, no entanto. De acordo com dados coletados de 1997 a 1999 pelo Chicago Mercantile Exchange. 76,5 das opções mantidas até o vencimento expirou sem valor. Diante dessa estatística flagrante, é difícil para um comerciante se sentir confortável comprando e segurando uma opção por muito tempo. Opções Os gregos complicam esta equação de risco. Os gregos - delta. gama. Vega. Theta e rho - medem diferentes níveis de risco em uma opção. Cada um dos gregos adiciona um nível de complexidade diferente ao processo de tomada de decisão. Os gregos são projetados para avaliar os vários níveis de volatilidade, decadência do tempo e o ativo subjacente em relação à opção. Os gregos tornam a escolha da opção certa uma tarefa difícil porque existe o medo constante de que você possa pagar demais pela opção ou que ela possa perder valor antes de ter uma chance de obter lucros. Finalmente, comprar qualquer tipo de opção é uma mistura de adivinhação e previsão. Existe um talento em poder discernir o que torna um preço de operação de opção melhor do que qualquer outro preço de exercício da opção. Uma vez escolhido o preço de exercício da opção, é um compromisso financeiro definitivo. O comerciante deve assumir que o ativo subjacente não só alcançará o nível de preço de exercício. Mas irá excedê-lo para que um lucro seja feito. Se o preço de ataque incorreto for escolhido, o investimento da opção inteira é perdido. Isso pode ser bastante frustrante, especialmente quando um comerciante tem razão sobre a direção do mercado, mas escolhe o preço de ataque incorreto. O mundo das opções sintéticas Muitos dos problemas mencionados acima podem ser minimizados ou eliminados quando um comerciante decide usar uma opção sintética em vez de simplesmente comprar uma opção. Uma opção sintética é menos afetada pelo problema das opções que expiram sem valor de fato, as estatísticas do CME podem funcionar de forma sintética. A volatilidade, a decadência eo preço de exercício desempenham um papel menos importante em um resultado final de opções sintéticas. Ao decidir executar uma opção sintética, existem dois tipos disponíveis: chamadas sintéticas e peças sintéticas. Ambos os tipos de sintéticos exigem uma posição em dinheiro ou futuros combinada com uma opção. A posição de caixa ou de futuros é a posição principal e a opção é a posição de proteção. Estar muito tempo na posição de dinheiro ou futuros e comprar uma opção de venda é conhecida como uma chamada sintética. Um curto dinheiro ou posição futura combinada com a compra de uma opção de chamada é conhecida como uma venda sintética. Exemplo - Uma chamada sintética Se o preço do milho estiver em 5,60, e o sentimento do mercado tem uma tendência lateral longa, então você tem duas opções. Você pode comprar a posição de futuro e colocar 1.350 na margem, ou comprar uma chamada para 3.000. Enquanto o contrato de futuros definitivo requer menos do que a opção de compra, você terá exposição ilimitada ao risco. A opção de compra pode limitar seu risco, mas a questão então se torna se 3.000 é um preço justo para pagar uma opção no dinheiro. Se o mercado começar a diminuir, quanto do seu prémio será perdido, e com que rapidez ele será perdido. Uma chamada sintética permite que um comerciante adote um longo contrato de futuros com uma taxa especial de margem de spread. É importante notar que a maioria das empresas de compensação considera que as posições sintéticas são menos arriscadas do que ter posições de futuros definitivas. E, portanto, requer menos margens. Dependendo da volatilidade dos mercados, pode haver um desconto de margem de 50 ou mais. Para esse mercado, há um desconto de margem de 1.000. Esta taxa de margem especial permite aos comerciantes colocar um longo contrato de futuros por apenas 300. Este é apenas um benefício de colocar uma posição sintética. Uma peça de proteção pode então ser comprada por apenas 2.000. O custo total da posição de chamada sintética torna-se 2.300. Compare isso com os 3.000, você teria que pagar por uma opção de compra sozinha e há uma economia imediata de 700. Para obter esse mesmo tipo de poupança, você teria que comprar uma opção de compra fora do dinheiro. Uma chamada sintética ou colocada imita o potencial de lucro ilimitado e a perda limitada de uma opção regular de colocação ou chamada sem a restrição de ter que escolher um preço de exercício. Ao mesmo tempo, as posições sintéticas são capazes de conter o risco ilimitado de que um dinheiro ou futuros A posição tem sido negociada por si mesma. Uma opção sintética essencialmente tem a capacidade de oferecer aos comerciantes o melhor de ambos os mundos, ao mesmo tempo em que diminui a dor. Embora as opções sintéticas tenham muitas qualidades superiores em comparação com as opções regulares, isso não significa que elas não tenham seu próprio conjunto de problemas. VER: Opções sintéticas Fornecer vantagens reais Desvantagens dos sintéticos O primeiro problema envolve a posição em dinheiro ou futuros. Porque você está segurando uma posição de caixa ou contrato de futuros, se o mercado começa a se mover contra uma posição de caixa ou de futuros, está perdendo dinheiro em tempo real. Com a opção de proteção no lugar, a esperança é que a opção se mova em valor na mesma velocidade para cobrir as perdas. Isso é melhor conseguido se você comprar uma opção no dinheiro. Isso leva a um segundo problema: para ter a melhor proteção, uma opção no dinheiro deve ser comprada, mas as opções no dinheiro são mais caras do que as opções fora do dinheiro. Isso pode ter um efeito adverso sobre a quantidade de capital que você pode querer comprometer com um comércio. Em terceiro lugar, mesmo com uma opção no dinheiro protegendo você contra perdas, você deve ter uma estratégia de gerenciamento de dinheiro para ajudá-lo a determinar quando sair da posição em dinheiro ou futuros. Sem uma estratégia de gerenciamento de dinheiro para limitar as perdas da posição de caixa ou futuros, a oportunidade de mudar uma posição sintética perdedora para uma posição de opção lucrativa pode ser perdida. Finalmente, se o mercado negociado tem pouca ou nenhuma atividade, a opção de proteção no dinheiro pode começar a perder valor devido à degradação do tempo. Isso pode forçar um comerciante a abandonar um comércio cedo. Então, embora não seja necessário se preocupar se uma opção pode expirar sem valor, as regras de gerenciamento de dinheiro devem ser implementadas para ajudar a minimizar perdas desnecessárias. The Bottom Line Não há bala mágica quando se trata de negociação. É refrescante ter uma maneira de participar na negociação de opções sem ter que examinar uma grande quantidade de informações para tomar uma decisão comercial. Quando feito corretamente, as opções sintéticas têm a capacidade de fazer exatamente isso: eles podem simplificar suas decisões de negociação, tornar sua negociação menos dispendiosa e permitir que você gerencie suas posições comerciais de forma mais eficaz. Uma medida da rentabilidade operacional de uma empresa. É igual ao lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Uma rodada de financiamento onde os investidores adquirem ações de uma empresa com uma avaliação mais baixa do que a avaliação colocada sobre o. Um atalho para estimar o número de anos necessários para dobrar o seu dinheiro a uma dada taxa de retorno anual (ver anual composto. A taxa de juros cobrada sobre um empréstimo ou realizada em um investimento durante um período de tempo específico. A maioria das taxas de juros são. Garantia de grau de investimento apoiada por um conjunto de títulos, empréstimos e outros ativos. Os CDOs não se especializam em um tipo de dívida. O ano em que o primeiro ingresso de capital de investimento é entregue a um projeto ou empresa. Isso marca quando o capital é.